门槛?杠杆?P2P基于“底线”之上的成长博弈

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    有消息称,近日银监会普惠金融部召开关于P2P监管细则讨论的闭门会议,监管层拟对P2P机构设定3000万元注册资本的准入门槛,并对P2P业务规模采取10倍杠杆的管理原则。一石激起千层浪,亟待监管的P2P网贷行业瞬时掀起了一场关于监管的大讨论。银客网副总裁李飞指出,监管层针对注册门槛与杠杆大小的拟定,体现了国内P2P网贷的一种特性:基于“底线”原则上的成长空间博弈。

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      在此之前,银监会就曾在不同的场合透露出对P2P监管的思路,如必须明确中介性质、不得设立资金池、必须具备一定的技术能力、明确资金约束机制以及加强信息披露等,而这次监管要求更高。对于注册资金门槛,其核心体现在“基础资金实力”,这是比较“简单”的筛选方法。李飞表示,互联网金融具备双重属性,金融属性是根本,风控体系建设与实力是平台生存的关键,而大规模发展与深度竞争需要依靠信息科技的深度使用,互联网属性决定平台的发展,资金量是一项硬指标,平台的产品研发、科技应用、人才引进都需要大量资金来支持。

    在外界看来,“杠杆”是此次会议透露出的信息中最值得深究的要素。不少观点认为,如果P2P平台的定义是信息中介,那么“杠杆”的定义从某种角度上来讲对平台的业务体量是一种约束。李飞指出,由于国内特殊的金融环境与征信体制,平台不得不涉足很多征信、数据、风控环节,以确保项目信息的安全,这使得平台在很大程度上含有“信用中介”的意味。

    然而,目前不少平台的实际杠杆已经远远超过10倍,一旦此举落地,有多少平台能扛得住?此举是否过于严厉?李飞认为,或许监管层提出的杠杆只是一个建议,不会强制,因为互联网金融的信息化属性就是要充分集聚数据资源,否则和传统金融机构无二,杠杆大小的设置就看监管层给予P2P行业的期望空间有多少了。

    无论监管政策如何,其核心点还是在于安全。李飞表示,金融是一个国家经济发展的命脉,传统金融的风险更不可能通过信息化方式扩大,风控一定是P2P平台的核心竞争力,监管政策的设计会主要是围绕如何提高“风控底线”要素来考虑的。但从某一个层面来讲,如第三方支付行业,从最开始的开放牌照到现在的暂停发放,也是经历了探索过程,互联网金融在金融角度的监管严之甚好,但在信息化应用与发展上希望能够留足空间。

    针对监管层对平台注册资本和杠杆率拟定的消息,不少投资人开始纠结于未来的投资方向和平台的选择。专家建议,投资人在选择P2P平台时不能被“红线”所误导,注册资本和杠杆率不是判定平台风险的唯一标准。大平台并不意味着低风险,从去年下半年开始,“大”平台和“老”平台的风险事件屡见不鲜。在门槛和杠杆之外,平台的背景、运营模式、风险管理技术、客户服务能力、标的真实性、市场拓展能力等,是投资人更需要了解的内容。同时,投资人重点关注的监管动向应当是分散交易的监管原则和强制信息披露的标准。这才是可能对运营不规范或欺诈性平台真正具有威慑力的红线。

    无论监管政策究竟怎样,P2P网贷终将步入正轨。时下行业洗牌深度展开,平台之间竞争加剧,具备强大资金实力、完善风控体系以及成熟运营模式的平台,更有机会在“大浪淘沙”后得到发展。“风口”即将开启,你准备好了吗?

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    淘金客

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